美银警告：标普AI泡沫太大，黄金和中国股票或是最好对冲工具

华尔街见闻

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随着野生智能高潮将美股估值推至高位，美银战略师Michael Hartnett以为，黄金和中国股票是当前市场情况下最好的对冲工具，以应对潜伏的AI泡沫风险周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
美银Hartnett在一份最新报告中以为，“短期内AI股票的带领职位不会摆荡，我们喜好将黄金和中国股票作为繁华/泡沫的最好对冲周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。”
标普500指数市值自4月初低点以来飙升17万亿美圆，克日，芯片巨头英伟达公司市值冲破5万亿美圆周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。市场情感似乎仍然悲观周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
亚马逊和苹果公司近期公布的微弱财报提振了周五的美股期货，投资者普遍预期美国将在2026年迎来妥当的经济增加、利率下降以及特朗普能够带来的市场支持政策周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
但是，Hartnett的倡议揭露了在悲观情感之下潜藏的风险，即AI驱动的上涨已使市场估值严重偏离历史均匀水平周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
在此布景下，黄金被视为对冲经济扩大与宽松政策能够重新扑灭通胀的工具，而中国股票则供给了一个在今年已表示出微弱增加潜力的另类投资选项周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。

估值高企，AI泡沫隐忧显现

美银的警告首要基于当前美股太高的估值水平周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。数据显现，标普500指数的远期市盈率已到达23倍，远高于曩昔二十年16倍的均匀水平周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。今年迄今，标普500指数上涨逾16%周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。

题目在“Mag7”科技巨头中尤其突出周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。这些公司在标普500指数中的权重已跨越三分之一，而其整体远期市盈率更是高达31倍周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
虽然近期Meta因投资者担忧其巨额AI投资回报不及预期而股价下挫，一度激发市场回调，但整体趋向并未改变周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。

黄金与中国股票供给多元化挑选

Hartnett团队以为，黄金是对冲未来通胀风险的有用工具周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。报告指出，投资者正在为2026年的微弱经济增加结构，他们的预期建立在美联储降息和特朗普能够推出亲市场政策的根本上周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
但是，宽松的货币政策和扩大的经济相连系，能够会成为通胀再度升温的温床周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
在这类情境下，黄金即可发挥其传统的对冲代价周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。虽然金价近期从跨越每盎司4300美圆的历史高点回落，但其作为对冲工具的逻辑仍然建立周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
按照EPFR的数据，在持续四个月的资金流入后，全球黄金基金在比来一周出现了创记载的75亿美圆资金外流周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。

除了黄金，美国银行的战略师还看好中国股票周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
今年以来，中国股市的表示大幅超越标普500指数，MSCI中国指数飙升33%周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。这股涨势的背后，是市场对于中国在天生式AI范畴合作才能的悲观情感，特别是在DeepSeek等AI模子的突起以后周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
值得一提的是，在特朗普上次被选总统后，Hartnett及其团队曾正确地押注于亚洲和欧洲等国际市场股票，他们正确猜测到这些地域的宽松政策将鞭策股市上涨周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
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