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记者 陈植
“下半年起，只要买入高股息股票，我们都优先斟酌归入FVOCI会计科目周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。”9月25日，一家保险公司的权益投资部负责人杨建章向记者婉言周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
所谓FVOCI，是以公允代价计量且其变更计入其他综合收益的金融资产，其特点是相关股票股价涨跌无需归入保险公司昔时利润报表，有助于增强保险公司利润报表的稳定性周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
记者留意到，今年上半年，众多上市保险公司FVOCI会计科目项下的权益类资产范围均延续爬升周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
例如，停止今年6月末，新华保险FVOCI项下权益类资产持有范围由今年年头的306.40亿元，增至374.66亿元；中国人寿FVOCI项下股票持仓范围到达1402.6亿元，在其股票投资范围的占比升至22.6%周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
东吴证券研讨所联席所长孙婷以为，随着2026年新会计原则在保险行业周全实施，将进一步鞭策险资加码FVOCI项下的股票设置周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
中国人保副总裁才干伟暗示，中国人保将延续稳步加大FVOCI会计科目下的股票设置力度周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
一位大型保险公司权益资产投资司理告诉记者，他地点的保险公司正关注两大高股息股票的挖掘机遇：一是在“反内卷”政策实施、通胀上升、美联储重启降息的情况下，大宗商品上中游行业龙头上市公司的现金流好转与分红金额增加，有望成为盈利战略的新投资标的；二是经过自下而上的投研方式，挖掘细分行业的现金流改良及分红志愿增强的个股周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
在保险行业人士看来，保险公司此举不但仅是着眼于平抑股价涨跌对保险公司昔时利润波动的影响，更是希望经过扩大FVOCI会计科目下的权益类资产范围，构建庞大的高股息股票资产池并获得持久妥当分红支出，以处理刻日错配应战和对冲市场利率的下行压力周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
FVOCI兴起
FVOCI的兴起，首先遭到保险行业将在2026年1月周全履行新会计原则的影响周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
在新会计原则里，金融资产首要被分别为三类，别离是以摊余本钱计量的金融资产（AC）、以公允代价计量且其变更计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）、以公允代价计量且其变更计入当期损益的金融资产（FVTPL）周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
杨建章向记者暗示，2023年起，上市保险公司连续利用新会计原则周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。最初，保险公司发现大部分股票等权益类资产没法经过SPPI（条约现金流特征）的固收类资产测试，就将它们计入FVTPL会计科目周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。但保险公司很快发现，一旦FVTPL项下的股票价格出现较大幅度涨跌，就会令保险公司昔时利润波动性加大，对保险公司股价稳定性与二级市场的投资信心发生较大的影响周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
“因而，FVOCI会计科目起头遭到保险公司的重视周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。”杨建章称周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。依拍照关新会计原则的规定，FVOCI项下的股票等权益类资产价格涨跌，无需计入保险公司昔时利润表，就能有用平抑股价大幅涨跌对保险公司昔时利润波动的冲击周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
一位大型保险公司权益资产投资司理告诉记者，经过逾2年的投资理论，围绕权益类资产的归类是FVOCI还是FVTPL，多家保险公司已构成操纵老例，即经过持久持有获得妥当股息支出，与主营营业具有计谋性协同效应的权益资产均归入FVOCI，股价波动性相对较大的长大型股票则计入FVTPL周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
这背后是权益类资产需满足“非买卖性”才可以被计入FVOCI，且保险公司一旦将相关权益类资产归入FVOCI，就不得撤消周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。是以，保险公司对FVOCI项下的权益类资产挑选标准也相对严酷——只要具有持久持有代价的权益类资产才被归入FVOCI周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
盈利战略及高股息股票“受宠”
多位保险公司投资部人士向记者暗示，今年以来，大量盈利战略及高股息股票被保险公司归入FVOCI周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
国信证券分析师孔祥以为，在市场利率中枢下行的情况下，保险公司FVOCI会计科目经过持久持有更多高股息权益类资产并获得妥当可观的股息分红，有望填补固收类资产的收益缺口，对冲市场利率下行压力周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
杨建章指出，保险公司将大量盈利战略及高股息股票归入FVOCI，另一个目标是慢慢处理刻日错配风险周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
当前境内保险资金“长钱短配”现象相当普遍，多家头部保险公司的资产欠债久期缺口扩大至4—7年，远远高于日本、德国、英国和美国保险市场的1—2年周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。是以，越来越多的保险公司将盈利战略及高股息股票视为“新的久期资产”，计入FVOCI会计科目持久持有，慢慢处理险资欠债—资产两头刻日错配题目周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
杨建章告诉记者，为了更大范围挖掘盈利战略及高股息股票，保险公司的权益投资战略也做了很多优化，包括增强中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研讨工具）投研，一面聚焦国家计谋与产业政策设备中观赛道，偏重寻觅相关高长大产业赛道的高股息个股；一面临其他高景心胸细分产业修建多维研讨系统，将更多高股息个股归入FVOCI会计科目，构建更具风险分离效应的投资组合周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
“这背后是保险公司也留意到，银行等盈利战略传统热门股股价上涨正拖累股息率趋降，他们需要寻觅新的投资标的，充实FVOCI项下的高股息股票资产池周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。”杨建章称周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
上述大型保险公司权益资产投资司理暗示，斟酌到普通型保险产物预定利率最高值降至2%，加上保险公司本身运营本钱，他们测算下来，若FVOCI项下的持久持有型权益类资产能供给约4%股息回报，根基能令普通型保险产物缔造预期回报周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。是以他们除了继续举牌股息率能持久跨越4%的上市公司，还计划将与主营营业存在协同效应、具有高股息分红潜力的长大型科技股归入FVOCI周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
可是，他地点保险公司的风控部分与合规部分以为，这些科技股股价波动性较大、业绩长大根本尚未安定，更合适归入FVTPL周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。是以，他正与这两个部分主管频频相同，力图压服后者分歧赞成将相关科技股视为“非买卖性”（持久持有型）权益资产，归入FVOCI周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
“双刃剑”效应
越来越多的权益类资产被归入FVOCI，也对保险公司利润表示发生“双刃剑”效应周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
中国平安治理层在2025年半年度业绩会上暗示，近年公司屡次举牌、设置大量股票，其中约67%股票在会计分类方面被归入FVOCI，令相关本钱利得未计入利润表，致使约600亿元浮盈并未在利润表表现周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
多名基金司理以为，这有助于本钱市场更客观评价保险公司主营营业业绩增加妥当性与延续性，增强持久投资信心周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。以往，保险公司权益投资的本钱利得对其利润表示的影响较大，反而令二级市场难以正确研判保险公司未来业绩增加状态，不敢持久持有投资周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
杨建章暗示，“双刃剑”效应还表示在保险公司能否顺势调剂投资获利逻辑周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
“以往，保险公司的权益投资战略首要追求短期价差获利，但随着越来越多权益资产被归入FVOCI，保险公司将更关注相关股票的股价波动稳定性、持久上涨潜力，以及能否缔造延续可观的股息分红周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。”他分析称周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。今朝相关部分对保险公司投资采纳长周期考核，给保险公司慢慢改变投资获利逻辑缔造了杰出的操纵情况周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
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发表于 2025-9-27 06:21
