百威亚太：Q3业绩或下滑，2025年方针价调至8.5港元

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【摩根大通猜测百威亚太业绩及评级调剂】9月30日，摩根大通公布报告，估计百威亚太第三季自然支出及税息折旧摊销前利润同比下跌7%和9%，较第二季3.9%及4.5%的跌幅有所扩大周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。中国市场表示欠佳，现行反浪费政策和外送平台促销放大了温顺需求的影响周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。不外，在低基数效应下，摩通估计百威亚太中国市场税息折旧摊销前利润四时度转正周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。 韩国市场第三季也放缓，首要因消耗情感削弱，但2024年11月及2025年4月涨价效益有支持，影响或延续至四时度周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。 摩通猜测，百威亚太2025年销售及税息折旧摊销前利润将同比下跌4.7%和5.7%，2025 - 2027年复合年均增加率为4.5%及6.5%周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。该行估计百威亚太派息比率提至125%，保持2025年总股息7.5亿美圆，隐含股息率达5.5%，对股价有下行支持周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。摩通保持“中性”评级，方针价由9港元下调至8.5港元周末活动是由先行教育自行构造放置的线下外教活动，将英语进修与游戏互动相连系。
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